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2013年01月28日16:16 | 中國(guó)發(fā)展門(mén)戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫(xiě)信 字號(hào)：T|T

8.其他重要影響因素展望

8.1原油價(jià)格對(duì)于黃金的影響

對(duì)于即將到來(lái)的2013年，世元金行研究中心認(rèn)為，黃金的價(jià)格還將在一定程度上受到原油價(jià)格走勢(shì)季節(jié)性波動(dòng)的影響。

首先，由于每年6月開(kāi)始一直到9月是美國(guó)傳統(tǒng)的夏季假日出行和汽車(chē)用油高峰期，石油的需求急劇增加。其次，每年 8月、9月是夏季的颶風(fēng)季節(jié)，颶風(fēng)襲擊中東海灣地區(qū)和北美墨西哥灣的石油生產(chǎn)設(shè)施，屆時(shí)原油價(jià)格被炒高，容易創(chuàng)出年內(nèi)高點(diǎn)。因此，通常油價(jià)在每年的第三季度出現(xiàn)上漲高峰期，從而帶動(dòng)金銀價(jià)格的上揚(yáng)。此外，隨著北半球進(jìn)入冬季，寒冷的天氣會(huì)增加市場(chǎng)對(duì)取暖油的需求。惡劣的天氣還會(huì)限制石油運(yùn)輸能力、破壞煉油廠和石油設(shè)施，從而減少原油、成品油的供給，進(jìn)而推動(dòng)油價(jià)上漲。因此在每年年底和第二年年初，會(huì)有油價(jià)的另一個(gè)上漲高峰期形成，為金銀價(jià)格提供支撐。加之，美國(guó)財(cái)政懸崖問(wèn)題有望在明年獲得解決，歐債危機(jī)也隨著希臘順利獲得援助款逐漸重見(jiàn)曙光，非美風(fēng)險(xiǎn)貨幣將獲得上漲空間，金銀價(jià)格也會(huì)隨之上揚(yáng)的概率加大。

在其他時(shí)間，油價(jià)的表現(xiàn)則相對(duì)平淡。特別是10 月和11 月，由于利好消息已經(jīng)在9 月前得到充分的消化，而且出現(xiàn)年內(nèi)高點(diǎn)，這可能抑制市場(chǎng)對(duì)石油的需求，下挫原油價(jià)格。由于原油價(jià)格與黃金白銀價(jià)格的正相關(guān)性的存在，原油價(jià)格的季節(jié)性因素也將影響到黃金的走勢(shì)。總體來(lái)看，受原油價(jià)格影響，金銀價(jià)格在2013年有望錄得一定的漲幅。

8.2中印實(shí)物需求

從今年的中印黃金需求的狀況我們了解到，實(shí)物黃金需求主要受到了匯率以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響。因此明年中印黃金需求的走勢(shì)還要從這兩方面考慮：

首先看印度方面。目前印度盧比兌美元匯率已下滑至1美元=54.76盧比附近，跟今年8月初相比大幅貶值23.8%以上。

目前印度“雙赤字”的局面限制了其使用財(cái)政政策刺激經(jīng)濟(jì)的空間。目前印度的赤字占GDP的比重超過(guò)9%，國(guó)債占GDP的比重約為67.6%，經(jīng)常賬戶赤字約占GDP的4%。瑞信的研究報(bào)告稱(chēng)，截至今年6月份的一年中，印度人均財(cái)富從上一年的5,300美元降到了4,250美元，降幅接近20%。雖然經(jīng)濟(jì)在增長(zhǎng)，印度人均財(cái)富的降幅比債務(wù)纏身的歐洲還要大。印度人民手中財(cái)富的減少將會(huì)影響到消費(fèi)需求，從而影響到對(duì)實(shí)物黃金的需求。對(duì)于明年，印度國(guó)內(nèi)高漲的預(yù)算赤字以及高通脹率都限制了印度進(jìn)一步放寬政策的空間。因此明年印度的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)仍然令人擔(dān)憂，實(shí)物黃金需求的也將繼續(xù)受限。但是鑒于印度的傳統(tǒng)節(jié)日對(duì)于黃金的剛性需求，因此黃金需求的下降幅度并不會(huì)很大。

再看中國(guó)方面。2010年第四季度到2012年第三季度的中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速已經(jīng)連續(xù)下滑了七個(gè)季度。實(shí)際上，今年第三季度的7.4%的增速也創(chuàng)出了近14個(gè)季度來(lái)的新低。今年前三季度經(jīng)濟(jì)增速為7.7%，預(yù)計(jì)全年增速也在7.7%左右，這個(gè)年度增速是13年來(lái)最低的速度。從季度增速來(lái)看，短期趨穩(wěn)探底的跡象也比較明確，第四季度的增速可能較第三季度略有回升。理由是：第三季度以來(lái)，國(guó)家出臺(tái)了一系列穩(wěn)增長(zhǎng)的政策，比如，出臺(tái)了促進(jìn)外貿(mào)穩(wěn)定增長(zhǎng)的政策措施，以及一系列基建項(xiàng)目。有理由相信，這些政策措施將在一定程度上對(duì)沖掉經(jīng)濟(jì)下行的部分壓力，甚至使經(jīng)濟(jì)略微回升。市場(chǎng)也普遍認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)已從2012年第四季度展開(kāi)復(fù)蘇，并且這一勢(shì)頭將延續(xù)到2013年，預(yù)計(jì)2013年GDP平均增速將從2012年的7.6%回升至8%。因此預(yù)計(jì)明年中國(guó)的實(shí)物黃金需求有回升的概率，但是難以超過(guò)今年第一季度的規(guī)模，因?yàn)橹袊?guó)國(guó)內(nèi)的通脹壓力減小，市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒有所降低。

8.3央行購(gòu)金行為

由于2012年美聯(lián)儲(chǔ)先后推出QE3和QE4的擴(kuò)張型貨幣政策，并且由于其財(cái)政赤字，令美國(guó)財(cái)政面臨墜崖危險(xiǎn)，美元走弱，這就使得全球各國(guó)以美元為基礎(chǔ)的外匯儲(chǔ)備體系發(fā)生微弱改變，進(jìn)而轉(zhuǎn)向更具避險(xiǎn)屬性的黃金，從而支撐金價(jià)上漲。另外，歐債問(wèn)題遲遲得不到有效解決，使得各國(guó)央行為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，將延續(xù)購(gòu)入黃金儲(chǔ)備的趨勢(shì)，實(shí)現(xiàn)投資多元化。所以世元金行研究中心認(rèn)為2013年，黃金的優(yōu)勢(shì)將大過(guò)美元，全球央行還將繼續(xù)購(gòu)入黃金以優(yōu)化國(guó)家資產(chǎn)配置。央行購(gòu)金行動(dòng)的延續(xù)，將成為金價(jià)上漲的有力支撐。

9. 地緣政治因素影響

黃金具有價(jià)值穩(wěn)定、外匯儲(chǔ)備功能，所以黃金就自然成為投資者們避險(xiǎn)的最好方式。所謂“大炮一響，黃金萬(wàn)兩”就是這個(gè)道理，國(guó)際上重大的政治、戰(zhàn)爭(zhēng)事件都將促使金價(jià)短期內(nèi)的劇烈波動(dòng)。國(guó)際地緣政治是影響黃金價(jià)格的因素分層中最優(yōu)先考慮的第一層級(jí)因素，影響黃金中長(zhǎng)期價(jià)格走勢(shì)。國(guó)際地緣政治是影響黃金價(jià)格的核心基礎(chǔ)。伴隨著重大國(guó)際地緣政治事件的發(fā)生而發(fā)展，預(yù)計(jì)中長(zhǎng)期黃金價(jià)格的波動(dòng)空間在50%以上。

2013年最令人擔(dān)憂的地區(qū)和國(guó)家是敘利亞伊朗局勢(shì)，朝韓關(guān)系，南海領(lǐng)土之爭(zhēng)。如若爆發(fā)戰(zhàn)爭(zhēng)，黃金避險(xiǎn)屬性勢(shì)必會(huì)顯現(xiàn)，黃金將受此影響亦將出現(xiàn)較強(qiáng)的反彈。

9.1敘利亞伊朗局勢(shì)

2012年2月，伊朗高調(diào)宣布已生產(chǎn)出新一代用于提純濃縮鈾的國(guó)產(chǎn)離心機(jī)的消息，吹來(lái)了伊朗核危機(jī)去年的第一波烏云。4月14日，中斷了一年多的伊核會(huì)談在土耳其伊斯坦布爾舉行，但并未取得突破性進(jìn)展。此后，歐盟對(duì)伊朗實(shí)施的禁運(yùn)措施正式生效，美國(guó)也宣布對(duì)伊朗50多家涉及核和彈道導(dǎo)彈項(xiàng)目的實(shí)體實(shí)施制裁。而反觀伊朗死敵以色列，在今年將舉行議會(huì)選舉，內(nèi)塔尼亞胡將伊朗問(wèn)題作為重要議題，因此兩國(guó)兵戎相見(jiàn)的可能性大為增加。

9.2 朝韓關(guān)系

近期朝韓關(guān)系開(kāi)始破冰回暖，韓國(guó)現(xiàn)任總統(tǒng)李明博上臺(tái)后朝韓關(guān)系惡化，李明博大幅削減對(duì)朝鮮的援助。但是新女總統(tǒng)樸槿惠上臺(tái)以來(lái)，不斷展現(xiàn)出女性的溫柔，其已表示將加強(qiáng)朝韓之間的雙邊關(guān)系，而朝鮮方面也對(duì)此給予了正面的答復(fù)，金正恩在新年講話中呼吁“結(jié)束國(guó)家分裂”、“消除對(duì)抗”。另外韓國(guó)統(tǒng)一部稱(chēng)，國(guó)會(huì)已批準(zhǔn)2013年朝韓合作基金預(yù)算提高9.1%，達(dá)到1.1萬(wàn)億韓元(約合人民幣64.2億元)。但是好的開(kāi)始不一定會(huì)帶來(lái)好的結(jié)果，在兩國(guó)意識(shí)形態(tài)以及核心利益等重大問(wèn)題有嚴(yán)重分歧的情況下想要徹底改善朝鮮半島格局，恐怕實(shí)屬不易，尤其在朝鮮沒(méi)有徹底放棄核計(jì)劃的情況下。

9.3南海領(lǐng)土之爭(zhēng)

南海問(wèn)題在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)將成為主要的地緣政治問(wèn)題，中國(guó)在維護(hù)自身核心利益的情況下，絕不會(huì)退讓?zhuān)绹?guó)目前想重返亞太的戰(zhàn)略也不容忽視，其勢(shì)必會(huì)鼓動(dòng)日本、越南、菲律賓等國(guó)頻繁制造爭(zhēng)端，所以中國(guó)應(yīng)該從長(zhǎng)遠(yuǎn)利益出發(fā)，堅(jiān)定維護(hù)國(guó)家主權(quán)的決心，要讓這些國(guó)家知道，為維護(hù)領(lǐng)土完整而不惜一戰(zhàn)。

綜上，2013年世界地緣政治問(wèn)題，依然紛繁復(fù)雜，在如此復(fù)雜的環(huán)境中，發(fā)生局部地區(qū)沖突的可能性頗大，所以作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)品種的黃金，勢(shì)必將更受到投資者的青睞。

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