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2013年11月18日08:56 | 中國(guó)發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號(hào)：T|T

債券：

債券市場(chǎng)遭到更多擔(dān)憂，是因?yàn)樽悦绹?guó)、歐洲等債務(wù)問(wèn)題爆發(fā)之后，投資者對(duì)政府及各類機(jī)構(gòu)的信用提出了更高要求。實(shí)際上我個(gè)人非常推崇債券投資，現(xiàn)代社會(huì)的基礎(chǔ)是信用，沒(méi)有一個(gè)政府或金融機(jī)構(gòu)或公司或個(gè)人愿意破壞自己的信用體系。隨著信用體系構(gòu)建的慢慢深入，中國(guó)市場(chǎng)將更加注重信用的價(jià)值，也將更加珍惜信用給這個(gè)自身帶來(lái)的利益。信用的價(jià)值也將會(huì)慢慢的被挖掘出來(lái)。

一些債券是有龐大風(fēng)險(xiǎn)的，但更多的債券市場(chǎng)將展現(xiàn)出非常良好的收益和流動(dòng)性，將是分流儲(chǔ)蓄的最佳渠道，一些非常保守的投資者正在慢慢向國(guó)債等市場(chǎng)邁進(jìn)。地方債務(wù)縱然風(fēng)險(xiǎn)很大，但很難對(duì)整個(gè)債券市場(chǎng)造成影響。跟中國(guó)政府掛鉤的債券無(wú)論如何解讀，十年之內(nèi)其償還風(fēng)險(xiǎn)微乎其微，值得保守型的投資者更多配置。

股市：

未來(lái)最大的風(fēng)險(xiǎn)是股票市場(chǎng)，上市公司越來(lái)越多，投資者很難判斷這些公司的價(jià)值來(lái)自產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，還是來(lái)自國(guó)家政策扶持，或者是源于監(jiān)管漏洞之下的投機(jī)取巧，或者是抓住了信息的不對(duì)稱優(yōu)勢(shì)。總之，選擇本身就成了一種重大的風(fēng)險(xiǎn)。股市將來(lái)是最普通且最不稀缺的投資渠道，因此投資者對(duì)其應(yīng)該更加保守，不要輕易出手，但必須得參與。

目前有一個(gè)現(xiàn)象值得關(guān)注，就是中國(guó)消費(fèi)消費(fèi)模式的整體轉(zhuǎn)變。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)還不是太敏感，而國(guó)際市場(chǎng)早已意識(shí)到這種轉(zhuǎn)變。中國(guó)人對(duì)健康和愉悅身心的追求開始增大，土豪時(shí)代來(lái)臨的時(shí)候，土豪消費(fèi)時(shí)代正在終結(jié)，很多中國(guó)人已經(jīng)在提升消費(fèi)的品味和質(zhì)量。吸引中國(guó)消費(fèi)者的已經(jīng)不再是奢侈品牌店，更多的消費(fèi)者轉(zhuǎn)向?qū)︱T馬、滑雪等的消費(fèi)需求。

消費(fèi)不是概念，消費(fèi)是一種生活方式，能夠滿足中國(guó)人消費(fèi)方式轉(zhuǎn)變的盈利模式和產(chǎn)品訴求才能主導(dǎo)這個(gè)股票領(lǐng)域喊了好幾年的概念投資。股市里面能夠真正成為消費(fèi)概念股的，邏輯很簡(jiǎn)單，即對(duì)普通大眾規(guī)模可持續(xù)消費(fèi)品的生產(chǎn)、加工、銷售。一個(gè)轉(zhuǎn)基因鬧得人心惶惶，因此農(nóng)業(yè)原料市場(chǎng)并無(wú)太多利潤(rùn)可言，這關(guān)系到農(nóng)業(yè)安全問(wèn)題，過(guò)于敏感，國(guó)家不會(huì)讓農(nóng)業(yè)原料市場(chǎng)有太高的價(jià)格出現(xiàn)，進(jìn)口轉(zhuǎn)基因也正是因?yàn)槟軌蛟龃蠊┙o降低成本。

加工和銷售這兩個(gè)環(huán)節(jié)就值得特別關(guān)注。就當(dāng)薦股，像新希望這樣能夠成規(guī)模的加工企業(yè)需要關(guān)注，像永輝超市這樣符合中國(guó)普通家庭消費(fèi)需求的零售綜合企業(yè)也需要關(guān)注，買入長(zhǎng)期持有未嘗不可。至于中國(guó)能否誕生像美國(guó)卡夫食品這樣的食品巨頭，形成市場(chǎng)“壟斷”利潤(rùn)，還需要更多時(shí)間，不是大伙吹牛就能吹出來(lái)的。

所謂的大消費(fèi)概念是糊弄和盤剝投資者的把戲，在市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈的情況下，尋找那些能夠保證在未來(lái)五到十年當(dāng)中不會(huì)破產(chǎn)的企業(yè)都很難，更不要說(shuō)具備長(zhǎng)線成長(zhǎng)性的股票。醫(yī)藥企業(yè)和啤酒等飲料企業(yè)值得關(guān)注，至少存活下去的概率是比較大的。金融業(yè)開放在即，競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，在競(jìng)爭(zhēng)趨于白熱化的行業(yè)是沒(méi)有太多機(jī)會(huì)的。金融業(yè)的最好投資機(jī)會(huì)其實(shí)是在發(fā)生金融危機(jī)的時(shí)候，那時(shí)更容易形成金融業(yè)的“壟斷”。

其他各類股票的選擇只需要尋找品牌，根本不需要關(guān)注行業(yè)。國(guó)內(nèi)家電類股票越來(lái)越慘淡，但格力電器卻一直保持在高位，格力更注重對(duì)專業(yè)的滲透，這導(dǎo)致其必須得重視品牌。那些能夠在國(guó)際市場(chǎng)獲得一定品牌地位的中國(guó)企業(yè)，無(wú)論是做房地產(chǎn)、服裝、家電、新能源，還是機(jī)械或什么行業(yè)，都值得投資。在不缺產(chǎn)品的時(shí)代，品牌就是價(jià)值，就是稀缺性。

總體來(lái)說(shuō)，三中全會(huì)后，保守和安全更應(yīng)該成為普通投資者參與股市的根本邏輯，退市機(jī)制勢(shì)在必行，跟著羊群就能賺錢的激進(jìn)時(shí)代已經(jīng)慢慢過(guò)去，如果虧損和套牢不能讓股民成長(zhǎng)，那接下來(lái)參與股市可能就像進(jìn)入期貨市場(chǎng)一樣，增加了爆倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。

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