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2011年湖南省金融運(yùn)行報(bào)告（全文）
關(guān)鍵詞： 中國(guó) 金融運(yùn)行 經(jīng)濟(jì)發(fā)展 區(qū)域經(jīng)濟(jì) 金融創(chuàng)新 十二五 四化兩型 四個(gè)湖南 三個(gè)一 兩個(gè)加快 兩個(gè)率先
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專欄 2 十年來(lái)湖南“豬周期”特征及其對(duì)CPI的影響分析
市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，生豬產(chǎn)量和價(jià)格每隔一段時(shí)間就會(huì)出現(xiàn)一次較大的漲跌，一個(gè)完整的漲跌過(guò)程為一個(gè)周期，這種變化規(guī)律被稱為“生豬生產(chǎn)周期性波動(dòng)”，簡(jiǎn)稱“豬周期”。湖南省是我國(guó)生豬養(yǎng)殖第二大省，生豬外銷第一大省，2011年出欄生豬5575.9萬(wàn)頭，湖南省“豬周期”的波動(dòng)對(duì)于全國(guó)豬肉價(jià)格的漲跌及湖南省CPI的變動(dòng)均有重要影響。
一個(gè)完整的“豬周期”約為36個(gè)月，上漲和下跌各為18個(gè)月左右。2001年以來(lái)，湖南已經(jīng)歷了三輪“豬周期”，本輪周期波動(dòng)始于2010年第三季度，市場(chǎng)供不應(yīng)求的形勢(shì)促使湖南生豬價(jià)格快速上漲，漲幅于2011年9月見頂后開始逐步回落，當(dāng)前正處于周期的下跌階段?！柏i周期”具有兩個(gè)特點(diǎn)：一是呈年內(nèi)“U”型變化，以年度為時(shí)間段，氣溫變化和我國(guó)傳統(tǒng)節(jié)日決定了年內(nèi)豬肉價(jià)格呈先高后低再高的“U”型走勢(shì)；二是波動(dòng)幅度大，豬肉作為我國(guó)居民最主要的副食品消費(fèi)種類，其需求價(jià)格彈性極低，供給主要取決于生豬出欄量，而生豬作為鮮活商品庫(kù)存難的特性以及生豬養(yǎng)殖業(yè)疫病頻發(fā)的特點(diǎn)，導(dǎo)致生豬市場(chǎng)供給的不穩(wěn)定性高于其它商品。
通過(guò)對(duì)2001年來(lái)湖南生豬出售價(jià)格指數(shù)及生豬出欄指數(shù)分別與CPI數(shù)據(jù)進(jìn)行相關(guān)分析，在95%的置信度下，二者與CPI的相關(guān)系數(shù)均超過(guò)0.9，表明“豬周期”的變化與CPI的漲跌間具有高度的正相關(guān)；Granger因果檢驗(yàn)結(jié)果也表明，生豬出售價(jià)格指數(shù)和出欄指數(shù)的變化均是CPI變動(dòng)的原因。在市場(chǎng)整體價(jià)格持續(xù)上漲或下跌時(shí)期，豬肉價(jià)格往往領(lǐng)漲或領(lǐng)跌CPI，對(duì)CPI上漲或下跌有較大的推動(dòng)作用，是撬動(dòng)CPI的主要杠桿之一?！柏i周期”之所以對(duì)CPI的變動(dòng)有如此大的影響力，有三方面重要原因：一是豬肉在構(gòu)成CPI的一籃子商品中權(quán)重最大，2011年構(gòu)成湖南省CPI的262個(gè)基本商品中，豬肉權(quán)重達(dá)3.8%；二是豬肉價(jià)格漲跌對(duì)于相關(guān)肉禽及其制品具有明顯的比價(jià)效應(yīng)，如在豬價(jià)漲幅較大的2004、2007年湖南省肉禽及其制品價(jià)格分別緊跟上漲21.5%、33.4%；三是豬肉消費(fèi)的鮮活特性及生豬生產(chǎn)的長(zhǎng)周期性決定其既難以通過(guò)庫(kù)存平抑供給，也難在短時(shí)間內(nèi)擴(kuò)大供給，豬肉價(jià)格的剛性變化會(huì)較直接迅速地傳導(dǎo)至CPI。
根據(jù)湖南“豬周期”與CPI的聯(lián)動(dòng)關(guān)系，考慮到當(dāng)前豬肉存欄增長(zhǎng)較快，預(yù)計(jì)2012年湖南豬肉價(jià)格將成下降態(tài)勢(shì)，降幅在20%左右，影響湖南省CPI約1個(gè)百分點(diǎn)。
（六）房地產(chǎn)業(yè)調(diào)控效果逐步顯現(xiàn)，工程機(jī)械制造業(yè)湘軍領(lǐng)跑
1.宏觀調(diào)控效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展趨緩回穩(wěn)。2011年，隨著房地產(chǎn)調(diào)控政策效應(yīng)的進(jìn)一步顯現(xiàn)，房地產(chǎn)價(jià)格漲幅有所趨緩，全省房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展，總體供求基本平衡。
（1）房地產(chǎn)開發(fā)投資平穩(wěn)增長(zhǎng)，增速總體呈下降態(tài)勢(shì)。2011年，全省共完成房地產(chǎn)開發(fā)投資1896.7億元，居全國(guó)第15位，同比增長(zhǎng)29.1%，比上年下降6.4個(gè)百分點(diǎn)，比1-6月、1-9月分別回落7.6和5.5個(gè)百分點(diǎn)。
（2）供給穩(wěn)步增長(zhǎng)，結(jié)構(gòu)有所改善。1-12月，全省商品房施工面積、竣工面積分別增長(zhǎng)
23.3%、17.4%，但受房地產(chǎn)調(diào)控預(yù)期影響，新開工面積增幅同比下降10.5個(gè)百分點(diǎn)（見圖13）。年內(nèi)保障性住房建設(shè)進(jìn)度加快，新開工46.6萬(wàn)套，較上年大幅多增31.4萬(wàn)套，大量保障房的逐步上市，將對(duì)全省住宅供應(yīng)結(jié)構(gòu)調(diào)整，房?jī)r(jià)合理回歸產(chǎn)生積極作用。
（3）商品房消費(fèi)熱情逐步降溫。隨著房地產(chǎn)調(diào)控政策效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)，全年商品房銷售形勢(shì)先揚(yáng)后抑，呈倒“V”走勢(shì)。1-12月，全省商品房累計(jì)銷售面積同比增長(zhǎng)9.1%，較1-6月回落11.6個(gè)百分點(diǎn)，完成銷售額增速同比下降17.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，長(zhǎng)沙市商品房銷售面積增速回落至-10.7%，低于全省平均水平19.8個(gè)百分點(diǎn)；購(gòu)房者持幣觀望氣氛趨濃，商品房待售面積同比增長(zhǎng)73.8%。
（4）房?jī)r(jià)漲幅有所趨緩。2011年全省商品住宅均價(jià)為3526元/平方米，上漲9%，同比回落8.3個(gè)百分點(diǎn)（見圖14）。長(zhǎng)沙市商品住宅均價(jià)持續(xù)多月上揚(yáng)的態(tài)勢(shì)從10月起得到有效遏制，全年商品住宅均價(jià)上漲4.6%，低于上年同期5個(gè)百分點(diǎn)。常德市全年新建住宅銷售價(jià)格指數(shù)波動(dòng)情況與長(zhǎng)沙市基本一致；岳陽(yáng)市新建住宅銷售價(jià)格指數(shù)從8月起連續(xù)4個(gè)月漲幅出現(xiàn)較大回落，年末新建住宅銷售價(jià)格指數(shù)較年初回落14個(gè)百分點(diǎn)。
