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2013年10月09日16:15 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

繼鄭州商品交易所上市動力煤期貨，大連商品交易所獲準上市鐵礦石期貨之后，10月9日，上期所也將掛牌交易石油瀝青期貨。由于石油瀝青屬于石油的最低端產(chǎn)品，其屬于能源期貨范疇，石油瀝青期貨上市將使國內(nèi)石油化工期貨市場翻開新篇章，意義深遠，具體說來有五方面影響。

第一，有助于完善國內(nèi)商品期貨品種體系，豐富我國能源領(lǐng)域期貨品種。隨著中國期貨市場的發(fā)展，期貨市場的容量和期貨品種必須多樣化和非常豐富。今年5月，管理層對2013期貨市場工作做出部署，表示將推進煤炭、鐵礦石、原油等大宗商品期貨建設(shè)。依據(jù)相關(guān)籌備進展，三大資源性商品期貨“先推煤炭期貨，再推鐵礦石期貨，接下來再推原油期貨”的上市路徑進一步明晰，中國期貨市場正以新的姿態(tài)，向國際能源領(lǐng)域傳遞 “中國力量”。

第二，給瀝青市場提供了價格發(fā)現(xiàn)的新工具。瀝青期貨推出后，有望為瀝青行業(yè)提供一個更清晰的價格風(fēng)向標，使價格更公開、透明，通過期貨市場綜合反映瀝青及原油市場情況變化。目前中國瀝青市場定價機制不完善，三大集團的壟斷性可能導(dǎo)致價格不能完全市場化，和成品油一樣，需要進行定價機制的改革，而瀝青期貨提供了這一便利。

第三，給國內(nèi)企業(yè)提供新的避險工具。作為全球首個瀝青期貨品種，將為瀝青企業(yè)提供管理風(fēng)險的有效工具，滿足企業(yè)套期保值規(guī)避風(fēng)險的需求。瀝青價格一方面受到國際原油影響，另一方面，該品種區(qū)域性較強，易受當?shù)氐缆方ㄔO(shè)進程、煉廠產(chǎn)能及開工率、天氣情況等因素影響，企業(yè)有強烈的避險需求。而目前中國涉及瀝青的主要避險工具是新加坡的燃料油紙貨，但與新加坡燃料油紙貨聯(lián)動的瀝青價格機制仍然比較少，主要集中在少數(shù)進口瀝青品種，占國內(nèi)瀝青消費量85%以上的國產(chǎn)瀝青目前尚無套保渠道，市場迫切要求推出石油瀝青期貨合約予以滿足。

第四，能夠更好地服務(wù)于產(chǎn)業(yè)和國民經(jīng)濟。石油瀝青的消費主要涉及公路、市政、機場及建筑防水等，其中公路建設(shè)是拉動瀝青消費量增長的主要力量，而中國的基建投資在全球占第一位，這就需要健康的瀝青期現(xiàn)市場服務(wù)于國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，并且降低石油瀝青對外的依存度。而2009年，根據(jù)“中國-東盟貿(mào)易協(xié)定”，中國與東盟八國的瀝青貿(mào)易實行零關(guān)稅，這就使中國瀝青市場面臨海外市場的沖擊，石油瀝青期貨未來將服務(wù)于國內(nèi)瀝青乃至石油化工產(chǎn)業(yè)，其地位不言自明。

第五，瀝青期貨將為即將推出的原油期貨乃至成品油期貨鋪路。由于原油期貨涉及到匯率、外匯監(jiān)管和國家能源戰(zhàn)略，因此在原油期貨上市方面，監(jiān)管層相對謹慎。而石油瀝青期貨上市，有助于為我國成品油市場進一步改革，推出成品油期貨合約積累經(jīng)驗。2013年的成品油定價機制改革雖未從根本上將定價權(quán)完全交給市場，但足以說明，我國成品油等石油產(chǎn)品的定價機制將逐步實現(xiàn)由國家控制價格向由市場供需決定價格的轉(zhuǎn)變。

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