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2013年02月16日08:54 | 中國(guó)發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號(hào)：T|T

事件五：轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)正式推出

實(shí)現(xiàn)概率：80%

市場(chǎng)影響：負(fù)面

去年8月30日，備受市場(chǎng)關(guān)注的轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)正式推出。不過，更受關(guān)注的轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)并沒有同期推出；去年行情不好，市場(chǎng)較為脆弱，推出將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生較大沖擊與影響。但自去年12月以來，A股市場(chǎng)持續(xù)走好，若大盤后市能保持整體向上的格局，有可能成為轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)推出的契機(jī)。

點(diǎn)評(píng)：轉(zhuǎn)融券推出后A股市場(chǎng)真正進(jìn)入“做空時(shí)代”，此后機(jī)構(gòu)可進(jìn)行多空選擇，雙向都可獲利。而散戶由于資金少、專業(yè)能力不足，絕大多數(shù)仍要靠做差價(jià)獲利，想要賺錢可能更難。

事件六：國(guó)際板現(xiàn)身

實(shí)現(xiàn)概率：40%

市場(chǎng)影響：負(fù)面

2012年6月，國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)了發(fā)改委等八部委《關(guān)于加快培育國(guó)際合作和競(jìng)爭(zhēng)新優(yōu)勢(shì)的指導(dǎo)意見》，文中提到：“適時(shí)啟動(dòng)境外企業(yè)到境內(nèi)發(fā)行人民幣股票試點(diǎn)。”目前國(guó)際板在法規(guī)、技術(shù)和監(jiān)管上的準(zhǔn)備已進(jìn)入“讀秒階段”，國(guó)際板很大可能在2013年推出。

點(diǎn)評(píng)：推出國(guó)際板有助于提高我國(guó)資本市場(chǎng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，為將來資本項(xiàng)目全面開放后的全球化競(jìng)爭(zhēng)積累經(jīng)驗(yàn)。然而，在當(dāng)前A股市場(chǎng)資金并不充裕的背景下，如果推出國(guó)際板勢(shì)必繼續(xù)分流市場(chǎng)資金，這對(duì)資金面孱弱的A股市場(chǎng)而言顯然不是好事。

事件七：央企退市

實(shí)現(xiàn)概率：50%

市場(chǎng)影響：正面

日前，中國(guó)遠(yuǎn)洋稱公司在2012年度將出現(xiàn)大幅虧損。看來這家公司年報(bào)公布后戴上ST帽子已是大概率事件。然而，對(duì)于中國(guó)遠(yuǎn)洋來說，更大的問題在于，如果它在今年內(nèi)不能扭虧，那么根據(jù)有關(guān)規(guī)定，其股票就將退市，從而成為第一家因?yàn)闃I(yè)績(jī)虧損而退市的央企上市公司。

點(diǎn)評(píng)：A股市場(chǎng)之所以問題成堆，大量不符合資質(zhì)的企業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)圈錢就是一個(gè)重要原因。如果A股市場(chǎng)摒棄不符合監(jiān)管條件的央企，不僅能抑制市場(chǎng)對(duì)劣質(zhì)股的無(wú)序炒作，也有利于塑造更為干凈的退市制度。此事一旦成真，將長(zhǎng)期利好A股市場(chǎng)，價(jià)值投資理念有望逐漸替代題材投機(jī)的非理性炒作。

事件八：解決B股市場(chǎng)去向

實(shí)現(xiàn)概率：40%

市場(chǎng)影響：中性

與當(dāng)初設(shè)計(jì)者的初衷相悖的是，B股市場(chǎng)由于制度缺失等原因多年一直無(wú)法擴(kuò)大，整個(gè)市場(chǎng)已經(jīng)陷入了邊緣化。但從去年年底開始，包括中集B、萬(wàn)科B等多家B股上市公司都開始嘗試不同途徑解決B股問題。

點(diǎn)評(píng)：在現(xiàn)有的“A+B”公司中，B股股價(jià)多數(shù)只有A股的一半，如果監(jiān)管層選擇A、B股市場(chǎng)合并的方式撤銷B股市場(chǎng)，估值差異將引發(fā)A股資金流向B股市場(chǎng)，從而對(duì)A股形成一定壓力。但如果上市公司采取回購(gòu)、注銷B股的方式合并A、B股，那么情況將正好相反。

事件九：強(qiáng)化上市公司分紅

實(shí)現(xiàn)概率：70%

市場(chǎng)影響：正面

郭樹清任證監(jiān)會(huì)主席以來，進(jìn)一步完善了公司分紅制度的安排，其核心思想是強(qiáng)化分紅決策機(jī)制的透明度，要求上市公司在IPO時(shí)明確承諾分紅政策并充分披露信息。從監(jiān)管層的表態(tài)看，2013年管理層將會(huì)對(duì)分紅政策披露不充分、變更分紅政策理由不充分的上市公司開出罰單。

點(diǎn)評(píng)：分紅是區(qū)別投機(jī)市還是投資市的分水嶺，因?yàn)橥顿Y乃是分享上市公司盈利，而投機(jī)則是做差價(jià)，投資雖有風(fēng)險(xiǎn)，但與投機(jī)的零和博弈比起來，還是可控的。強(qiáng)制分紅有望逐步改變目前市場(chǎng)估值高企的現(xiàn)狀，從而使A股市場(chǎng)快速向成熟資本市場(chǎng)過渡，最終成為廣大普通股民最便捷的投資渠道。

事件十：人民幣穩(wěn)步升值

實(shí)現(xiàn)概率：90%

市場(chǎng)影響：正面

隨著美國(guó)新一輪量化寬松政策的推出，人民幣兌美元匯率在進(jìn)入四季度后持續(xù)上行，并在今年1月15日創(chuàng)出6.2691的歷史新高。鑒于近期主要經(jīng)濟(jì)體持續(xù)加大市場(chǎng)流動(dòng)性，蛇年人民幣匯率雙向波動(dòng)的幅度可能加大，但穩(wěn)步升值仍將是大概率事件。

點(diǎn)評(píng)：由于近年來人民幣不斷升值，A股市場(chǎng)已成為急欲牟利的各類海外熱錢下手的目標(biāo)。根據(jù)熱錢投機(jī)性極強(qiáng)的特點(diǎn)，熱錢這種“來去匆匆”是對(duì)A股最致命的打擊。若倒逼中國(guó)加強(qiáng)熱錢監(jiān)管，對(duì)A股市場(chǎng)又是一種相對(duì)負(fù)面的影響。但在短期內(nèi)，境外資金熱衷購(gòu)買人民幣資產(chǎn)，對(duì)A股市場(chǎng)而言仍屬于正能量。

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