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金融改革先行先試需防資本轉(zhuǎn)移和套利風(fēng)險(xiǎn)
自從上海自貿(mào)區(qū)方案獲批后,各界對金融改革試點(diǎn)就抱有較高期望。不過各界對自貿(mào)區(qū)內(nèi)會否有金融改革的內(nèi)容看法不一。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇和國際金融問題專家趙慶明均對中新網(wǎng)財(cái)經(jīng)頻道分析,上海自貿(mào)區(qū)的重點(diǎn)應(yīng)該是自由貿(mào)易和服務(wù),而非金融改革,金融只是滿足貿(mào)易和服務(wù)投融資的需要。
日前公布的總體方案給出了明確答案。方案指出,在風(fēng)險(xiǎn)可控前提下,可在試驗(yàn)區(qū)內(nèi)對人民幣資本項(xiàng)目可兌換、金融市場利率市場化、人民幣跨境使用等方面創(chuàng)造條件進(jìn)行先行先試。
“自貿(mào)區(qū)金融制度改革和創(chuàng)新大思路是對的,而且推進(jìn)力度也很大?!倍≈窘芊治觯嗣駧刨Y本項(xiàng)目可兌換和跨境使用是當(dāng)前中國金融對外開放最重要的事情;利率市場化意味著未來國內(nèi)市場需要一體化,由于國內(nèi)還存在嚴(yán)重的金融分割和阻滯,單純從國內(nèi)進(jìn)行改革就很難打破既有利益格局,只有通過對外開放和國內(nèi)金融改革同時(shí)推進(jìn)金融的改革和深化。
丁志杰認(rèn)為,自貿(mào)區(qū)金融改革有助于上海國際金融中心的建設(shè),也會使上海成為人民幣全球中心。
不過也有學(xué)者表示,自貿(mào)區(qū)的金融改革比較謹(jǐn)慎。民生證券研究院副院長管清友表示,市場之前預(yù)期的資本流動、本幣自由兌換等方面穩(wěn)妥推進(jìn),不可能一下子放開。
吳曉靈則強(qiáng)調(diào),不應(yīng)對自貿(mào)區(qū)的金融領(lǐng)域寄予過多期待,也不太同意在區(qū)內(nèi)把利率完全放開。金融只是一個(gè)服務(wù)業(yè),當(dāng)服務(wù)貿(mào)易和投資遇到什么樣的金融障礙時(shí),就掃除什么樣的障礙?!爸灰再Q(mào)區(qū)的利率一放開,就會有很多的資金往里面跑。”
莊芮分析,自貿(mào)區(qū)內(nèi)的金融改革可能會帶來資本轉(zhuǎn)移和企業(yè)套利的風(fēng)險(xiǎn)。丁志杰也表示,存在短期資本跨境流動和區(qū)內(nèi)區(qū)外套利的風(fēng)險(xiǎn),但可以通過形成國內(nèi)市場一體化和提高市場效率來防范。
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